1.1 中国国外の一次アルミニウム生産量 国際アルミニウム協会 (IAI) の統計によると、2025 年 1 月から 11 月までの世界の累積一次アルミニウム生産量 (中国を除く) は 2,705 万トンに達し、前年比 0.6% のわずかな増加に相当します。--。全体の供給力は前年末と比べて大きな変化はなかった。 ２０２５年１１月の１日平均生産量は８万１０００トンで、年初から０．５％増加した。
出典：アイエイアイ
図 1-1 海外市場における 1 日当たりの平均一次アルミニウム生産量
2025年以降、海外のアルミ精錬所の操業や減産が度々報道されている。新規に委託された、または建設中のプロジェクトに関して:-: - 第 2 四半期1 2025に華清アルミニウム工業の第 2 段階プロジェクトが完全に稼働し、年間設計能力 50 万トンを達成しました。-年間設計能力 50 万トンを達成しました. - 4 月に、新豊グループは年間 60 万トンと、インドネシアのウェダベイ工業団地とスラウェシ島のモロワリ青山工業団地でそれぞれ年間55万トン. - 7月、リオティントグループ、ABB、フィンランドの地元企業が共同で開始したArctialプロジェクトが正式に開始された。フィンランドのコッコラ工業地帯に位置するこのプロジェクトでは、リオ ティントの高度な AP60 電解技術が採用されており、年間約 550,000 トンの生産能力が計画されています。 2029 年に完成し稼働する予定で、ヨーロッパで 30 年以上ぶりに建設された新しい一次アルミニウム精錬所となります. -。8 月、インドネシア Juwan アルミニウム工業の年間 25 万トンの一次アルミニウム プロジェクトは、インドネシア ウェダベイ工業団地 (IWIP) の中核地域での送電を無事に完了しました。このプロジェクトは 400kA の電解槽を備え、年間 250,000 トンの一次アルミニウムを生産するように設計されています. - ADMR と中国リチウムエネルギーグループの合弁事業であるインドネシア PT カリマンタン アルミニウム産業 (KAI) 一次アルミニウム プロジェクトは、2025 年に段階的に稼働しました。インドネシア、北カリマンタンのカリマンタン工業団地インドネシア (KIPI) に位置するこのプロジェクトの計画総生産能力は、年間 150 万トンの生産量は 3 段階で建設され、第 1 段階の年間 500,000 トンは正常に運転開始されました。さらに、アンゴラの華通電線の主要アルミニウムプロジェクトは2026年初めに稼働する予定で、第1段階の総生産能力は12万トン/年となる。生産量削減の面では、10月に海外のいくつかのアルミニウム精錬所が突然の停電と電力供給の問題により生産量削減のリスクに直面した. -センチュリー・アルミニウムの完全子会社である-ノルーラル・グルンダルタンギehfは、やむを得ず操業を余儀なくされた。電気機器の故障により、生産能力の約3分の2を削減する。-精錬所の設計能力は年間約20万トンである. - South32は、モザンビークにある年間約60万トンのアルミニウム精錬所を、電気代の高騰で操業が持続不可能になったため閉鎖する計画を発表した。 12 月 16 日、同社は工場がメンテナンスを受け、3 月 15 日頃に生産を停止することを確認した。2026. -さらに、リオ ティント グループは、安定的でコスト効率の高い電力供給者を確保できないことを理由に、2028 年の電力契約満了に合わせてオーストラリアのトマゴ アルミニウム精錬所を閉鎖することを検討していることを明らかにした。-この製錬所の生産能力は年間 600,000 トンです。安泰池の統計によると、2025年末までに世界の一次アルミニウム総生産能力は年間7,889万トンに達し、このうち海外の生産能力は年間3,473万トンを占め、前年比0.5%増加した。{62}}- 2025 年の世界の一次アルミニウム生産量は約 7,423 万トンで、前年比 1.7% 増加しました。このうち、海外の一次アルミニウム生産量は 3,000 万トンで、前年比 1.7% 増加し、世界総生産量の 40.4% を占めています。-
出典: 安田池
図 1-2 海外の一次アルミニウム生産量、2016 年から 2025 年まで
1.2 中国の一次アルミニウム生産 中国の一次アルミニウム生産能力は、2025 年も安定した成長傾向を維持した。一方で、年初からのアルミナ価格の急速な下落により、一次アルミニウム生産コストの大幅な低下が見られた。アルミニウム価格の上昇と相まって、企業の経営状況は著しく改善した。四川省、貴州省、その他の地域で2024年末に損失により休止していた生産能力は、Qに相次いで生産を再開した1 2025.。一方、青海チャルコや雲南アルミニウム宜新などのプロジェクトによる新たな能力放出により、業界の操業能力規模はさらに拡大した。安太池統計によると、2025年に再開された一次アルミニウム生産能力は年間55万トンに達し、新規稼働能力は18万トン/年となった（運営プロジェクトの能力代替中の新規建設を除く）。さらに、広西チワン族自治区やその他の地域の一部の主要アルミニウム企業は、年初に省エネ改修のため電解槽を停止し、8 月に生産を再開したため、減産による影響は比較的軽微でした。{13}} 2025 年 12 月末までに、中国の一次アルミニウム生産能力は年間 4,483 万トンに達し、前年比 27 万トン増加しました。操業能力は4,425万トン/年で、年初から69万トン/年増加した。
表1-1 中国の一次アルミニウム生産能力の推移、2025年（10,000トン/年）
出典: 安田池
時間の経過に伴う操業能力の変化の観点から: 今年上半期は、四川省の主力アルミニウム企業の生産再開と青海チャルコでの新規生産能力の継続的な放出の恩恵を受けて、操業能力が急速に増加し、供給能力の増加を推進した。年末には、送電後の新疆天山アルミニウム工業の技術変革プロジェクトの稼働により、さらなる生産能力拡大がもたらされた。 2025 年に新たに委託されたプロジェクトは 4 つありました。 1. チャルコ青海支店の年間 500,000 トンの生産能力交換およびアップグレード プロジェクトが 2024 年 12 月末に委託され、2025. 2. で生産が徐々に増加しました。2025 年 6 月に、和清宜新アルミニウム工業の第 3 段階プロジェクトが正式に稼働し、和清宜新アルミニウムの総生産能力が向上しました。業界は年間 45 万トンの新たなレベルに達し、年間 35,000 トンの遊休能力が解放されます. 3. 2025 年 7 月、雲南宏河新材料有限公司の 193 万 -- トン- 低炭素アルミニウム プロジェクトの最初の生産ラインが稼働し、初期生産能力は378,000 トン/年. 4. 2025 年 11 月、天山アルミニウム工業の 140 万トンのグリーンおよび低炭素エネルギー効率改善プロジェクトの最初のバッチの電解槽が正式に通電されて稼働し、年間 200,000 トンの遊休容量割り当てが解放されました。さらに、12月20日には、ザハナールの35万トンのグリーンパワーアルミニウムプロジェクトの電解槽の最初のバッチが送電に成功し、年間35万トンの生産能力が解放された。ただし、その生産貢献は2026年に徐々に実現する予定です。2025年に再開される年間55万トンの生産能力は、主に四川省、貴州省、広西チワン族自治区およびその他の省/地域に分布しています。再開された生産能力のほとんどは、厳しい操業圧力により2024年末に操業を停止した企業によるもので、一部は技術変革後に立ち上げられたプロジェクトによるものだ。
表 1-2 中国における再開された一次アルミニウム生産能力の推移（2025 年）（10,000 トン/年）
出典: 安田池
2013年以来、中国の一次アルミニウム生産能力は世界全体の50％以上を占めている。この割合は2017年まで拡大を続け、同年には歴史的最高値の58.3％に達した。 2017 年以降、供給側の構造改革の調整により、中国の第一次アルミニウム産業の生産能力拡大の勢いは大幅に鈍化し、その世界シェアは概して低下傾向を示しています。{7}}将来的には、海外の新規プロジェクトの大規模な稼働により、中国の生産能力シェアはさらに縮小するでしょう。-安泰池の統計によると、2025年末までに、中国の導入済み一次アルミニウム生産能力は年間4,483万トンに達し、世界の総能力7,956万トン/年の56.3％を占め、前年比0.2ポイント減少した。 2025 年には生産能力の置き換えが加速し、一次アルミニウム生産能力のレイアウトがさらに最適化されました。一方、技術革新プロジェクトの実施により、600kA電解槽の割合が急速に増加しています。生産能力の代替は主に 3 つのカテゴリに分類されます。 1. 山東省から雲南省への生産能力の継続的な移転. 2. 河南省およびその他の地域から新疆および内モンゴルへの企業移転の加速. 3. 青海橋頭、青海白河、青通夏アルミ工業、火美宏軍などの企業はいずれも、600kA 電解槽の能力代替および改造/アップグレード プロジェクトを開始しています。近年、企業にとって容量移転においては、安い電力価格と新エネルギーへのアクセスの確保が最優先事項となっており、新疆に代表される地域が主要な移転先として浮上している。 2025 年に Yidian Group と Wanji Group はそれぞれ内モンゴル自治区と新疆ウイグル自治区に生産拠点を移転する能力代替計画を相次いで発表しました。これは近年最大規模の地域を越えた移転であり、業界の大きな注目を集めています。同時に、一次アルミニウム生産能力が山東省から雲南省に継続的に移転され、山東省の生産能力が低下し、雲南省が成長するという明らかな傾向が生じています。 2025年の中国の一次アルミニウム生産能力トップ5省・地域は内モンゴル、雲南、新疆、山東、甘粛で、それぞれのシェアは14.9％、14.5％、14.4％、14.1％、6.8％となった。 2023 年と比較すると、これらのシェアはそれぞれ +0.2、+1.5、+0.2、-1.9 および -0.1 パーセントポイント変化しました。生産量に関しては、能力移転プロセス中の統計的精度のタイムラグにより、生産量は各州/地域の設備容量を上回りました。
出典: 安田池
図 1-3 中国の一次アルミニウム生産能力の分布、2023 年と 2025 年
1.3 中国の一次アルミニウム産業の経営成績 2025 年には、アルミナや電力などの原材料およびエネルギー価格の下落により、一次アルミニウムの生産コストが低下しました。一方、海外の供給途絶、需要期待の高まり、米連邦準備制度理事会の利下げなどの複数の要因に後押しされて、アルミニウム価格は上昇を続け、業界全体が高い収益性を維持することができた。特に第 4 四半期には、価格水準が大幅に上昇したため、アルミニウム 1 トン当たりの利益は 5,000 人民元以上に急増しました。 Antaike 氏の計算によると、2025 年の中国の一次アルミニウムの加重平均総コスト（税込み）は 1 トンあたり 16,722 人民元で、前年比で 5.6% または 1 トンあたり 995 人民元減少しました。{9}}-アルミニウム 1 トンあたりの年間平均利益は約 4,028 人民元（地域ごとに税率が異なるため付加価値税と法人税を除く）に達し、過去最高を記録し、前年比 80.8% または 1,801 人民元の増加に相当します。--。
出典: 安田池
図 1-4 中国の一次アルミニウム産業のコストと理論損益の傾向、2025 年
季節業績の観点から見ると、上半期の利益水準は下半期に比べて堅調ではありませんでした。上半期、アルミナ価格は比較的高止まりし、アルミニウム価格は着実に上昇し、一部の企業は1月に経営圧力にさえ直面した。下半期には、アルミナ、電力、その他の原材料の価格が下落し続けたため、アルミニウム価格が高水準にとどまる一方、一次アルミニウムの生産コストが低下し、業界の収益性が継続的に改善しました。業界全体が黒字化を達成し、特に第 4 四半期の業績は目覚ましいものでした。
出典: 安田池
図 1-5 中国の第一次アルミニウム産業の能力コスト曲線、2025 年